28 años de historia de Google

En el marco de la trayectoria de 28 años de historia de Google. Fundada en septiembre de 1998 por Larry Page y Sergey Brin. Conozcamos la evolución financiera y bursátil de esta gran compañía desde su inicio hasta la actualidad.

Hitos de Crecimiento

• 2004: IPO con una valoración inicial de $23B.

• 2015: Reorganización corporativa y creación de la marca matriz Alphabet Inc.

• 2020: Alphabet supera por primera vez el trillón de dólares ($1,000,000,000,000) en capitalización bursátil.

• 2025: Inicio de la Inteligencia Artificial con Gemini, superando los $400 mil millones en ingresos anuales.

La siguiente tabla muestra el desarrollo de las principales variables de Google.

Año	Ventas ($M)	Capitalización Bursátil ($B)	Múltiplo PER (P/E)	Múltiplo VE/EBITDA
2004	$3,189	$399.1	$23	57x
2005	$6,139	$1,465	$123	84x
2006	$10,605	$3,077	$143	46x
2007	$16,594	$4,204	$216	51x
2008	$21,796	$4,227	$96	22x
2009	$23,651	$6,520	$197	30x
2010	$29,321	$8,505	$189	22x
2011	$37,905	$9,737	$210	21x
2012	$48,969	$10,737	$233	21x
2013	$56,671	$12,920	$374	28x
2014	$66,001	$14,444	$358	24x
2015	$74,989	$16,348	$522	31x
2016	$90,272	$19,478	$538	27x
2017	$110,855	$12,662	$729	57x
2018	$136,819	$30,736	$723	23x
2019	$161,857	$34,343	$923	27x
2020	$182,527	$40,269	$1,185	29x
2021	$257,637	$76,033	$1,920	25x
2022	$282,836	$59,972	$1,145	19x
2023	$307,394	$73,795	$1,755	23x
2024	$350,018	$100,118	$2,223	22x
2025	$402,836	$132,170	$3,663	27x
2026 (TTM)	$422,490	$159,560	$3,938	22x

Nota:

Google comenzó a cotizar en bolsa de Valores del NASDAQ en agosto de 2004. Nota: En 2015 se creó la holding Alphabet Inc. Los precios de la acción reflejan el ajuste por los splits históricos (2 por 1 en 2014 y 20 por 1 en 2022).

¿Quieres invertir en CETEs? Aquí te explico qué son y cómo operan los CETES

Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son títulos de deuda bursátil emitidos por el Gobierno Federal de México, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y colocados por el Banco de México (Banxico). Funcionan como un préstamo que las personas o instituciones le hacen al gobierno para financiar el gasto público y sus proyectos a cambio de un rendimiento.

Características Principales

• El CETE es un Bono cupón cero y opera con un mecanismo a descuento. No pagan intereses periódicos (cupones). Se emiten por debajo de su valor nominal de $10.00 MXN. Por ejemplo, se compra un título a un precio con descuento (digamos $9.90 MXN) y, al vencimiento, el gobierno liquida $10.00 MXN completos. La diferencia representa la ganancia.

• Para su cálculo se utiliza la fórmula de descuento simple:

• Se emiten a plazos fijos en el mercado de dinero de corto plazo. Comúnmente los plazos son a 28, 91, 182 y 364 días, pudiendo llegar a plazos de hasta 2 años.
• En el mercado financiero mexicano se consideran el activo de menor riesgo, ya que el emisor y el garante de pago es el propio Estado mexicano que representa el riesgo soberano.

• Se puede adquirir a través de la plataforma pública cetesdirecto. las personas físicas pueden operar sin intermediarios ni comisiones desde un monto mínimo de $100 MXN.

Importancia Macroeconómica y Financiera

1. Las tasas del CETE son un Indicador de referencia. Las tasas resultantes de las subastas primarias de CETES actúan como un termómetro inmediato de la postura de política monetaria fijada por la Junta de Gobierno del Banco de México.

2. El CETE como instrumento de política monetaria: Banxico utiliza los CETES en sus Operaciones de Mercado Abierto (OMA) para regular la liquidez del sistema bancario y controlar las presiones inflacionarias.

3. El CETE sirven como el parámetro base, como un benchmark, a partir del cual el resto del sistema financiero o las alternativas de inversión calculan su prima de riesgo.

4. Este video explica de manera visual y clara el concepto de los CETES como instrumento bursátil de deuda del gobierno federal: ¿Qué son los Certificados de la Tesorería?

Porque el seguimiento de la tasa del CETE es importante.

 

Inicio de Operaciones de los CETEs

• El Gobierno Federal, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), autorizó legalmente la emisión de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETEs) mediante decreto publicado en el Diario Oficial de la Federación el 28 de noviembre de 1977.

• La primera emisión y operación fue a través del Banco de México (Banxico), quien colocó y operó por primera vez los CETEs en el mercado en enero de 1978.

Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) son títulos de deuda bursátil emitidos por el Gobierno Federal de México, a través de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) y colocados por el Banco de México (Banxico). Funcionan como un préstamo que las personas o instituciones le hacen al gobierno para financiar el gasto público y sus proyectos a cambio de un rendimiento.

Aunque los CETEs son instrumentos de deuda emitidos por la SHCP para financiar al Gobierno Federal. Banxico actúa como agente financiero del gobierno para su colocación primaria y los utiliza directamente en la ejecución de la política monetaria:

1. Mecanismo de transmisión de la tasa de referencia:

• Banxico fija una tasa de interés objetivo llamada tasa de referencia de política monetaria, para controlar la inflación.

• La tasa a la que se colocan los CETEs en las subastas primarias semanales refleja inmediatamente la postura de tasa del banco central. Si Banxico sube la tasa de referencia, el rendimiento de los CETEs aumenta para alinearse con las condiciones de mercado.

2. Manejo de la liquidez del mercado y las Operaciones de Mercado Abierto:

• Banxico utiliza títulos de deuda soberana, principalmente CETEs, para realizar Operaciones de Mercado Abierto (OMA).

• Si hay un exceso de dinero en la economía, Banxico vende CETEs al mercado para retirar liquidez.

• Si falta liquidez en el sistema bancario, Banxico realiza operaciones de reporto o compra CETEs en el mercado para inyectar recursos.

3. Determinación de expectativas de mercado:

• Las curvas de rendimiento de los CETEs (a plazos de 28, 91, 182 y 364 días) funcionan como el termómetro primario del mercado financiero.

• Las variaciones en la demanda y rendimiento de los CETEs reflejan las expectativas de los inversionistas respecto a si Banxico bajará o subirá su tasa de política monetaria en sus siguientes reuniones del Junta de Gobierno.

Fuentes:

Banco de México: Descripción Técnicas de los Certificados de la Federación (CETE) 

“1. INTRODUCCIÓN. Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) 

El impacto de los bonos en el Mercado de Valores

El efecto de las tasa de interés se refleja principalmente en la relación entre los bonos del Tesoro de EE.UU y el mercado de valores de Wall Street, debido a que es uno de los mecanismos clave en las finanzas globales. Los bonos son el activo libre de riesgo de referencia en los mercados de valores. Adicionalmente, la tasa de rendimiento de los bonos gubernamentales actúa como tasa de descuento de flujos de efectivo, para determinar los precios de los activos financieros y la asignación de capital.

La tasa que se considera para determinar los precios de las acciones es la tasa del bono del tesoro a 10 años. En el caso de México es la tasa del Bono M a 10 años.

Comportamiento de las tasas de los Bonos del tesoro	Expectativas de los inversionistas	Impacto en las acciones del mercado de Valores
Alza de las tasas de interés	Política monetaria restrictiva. Presiones inflacionarias. Menor rendimiento en el mercado de acciones.	Presiona los precios de las acciones a la baja. Los créditos bancarios aumentan sus intereses. El consumo disminuye.
Disminución moderada en rendimientos de las tasas de interés	Enfriamiento controlado o recortes de tasa por la Fed.	Tendencia alcista del Mercado de valores. Estimula las valuaciones y reduce costos operativos.
Baja de las tasas de interés o tasas de interés negativas	Recesión severa o crisis sistémica.	Refleja deterioro agudo en las perspectivas de utilidades. Disminución de los precios de las acciones en el mercado de valores.

Concluyendo, existe una relación inversa entre las tasas rendimientos de los bonos a largo plazo y la valoración de los precios del Mercado de Valores. Un aumento constante en los rendimientos de la deuda soberana, impide movimientos alcistas para las acciones porque encarecer el capital y reducen los beneficios del mercado accionario, ya que se puede invertir en bonos con un rendimiento atractivo y un riesgo menor que las acciones.

Estrategia con CETEs por Periodos Consecutivos o Estrategia de la Escalera de Vencimientos

Quieres capturar la tasa más alta del mercado sin sacrificar tu liquidez, o vas a seguir dejando que la inflación devore tu dinero por miedo a amarrarlo a largo plazo? Descubre la estrategia exacta con la que los inversionistas profesionales mantienen flujo de efectivo todas las semanas sin perder ni un solo punto de rendimiento en CETEs. 

Cuando invertimos buscamos tener los rendimientos más altos posibles y a la vez tener liquidez constante. Con la siguiente estrategia que te voy a explicar, puedes disponer de ambas alternativas, además de diversificar el riesgo de la inversión y mantener esta  estrategia de largo plazo.

La estrategia se conoce como escalera de vencimientos, es una operación que se realiza con bonos. En este caso vamos a utilizar un bono emitido por el gobierno federal, el  CETE.  Si no conoces el CETE, puedes revisar el siguiente link, ahí encontrarás la información necesaria para conocer al CETE. (https://www.youtube.com/watch?v=cK3-0gRNG5s)

La estrategia de la escalera consiste en invertir cantidades iguales de manera periódica en plazos de un año (364 días), logrando liquidez constante cada mes sin renunciar a la tasa de rendimiento superior de los instrumentos a un año. Los beneficios son la protección contra cambios en las tasas de interés y la posibilidad de reinvertir los pagos de los bonos que van venciendo, sin renunciar a la liquidez. Suena bien, te lo explico.

Vamos a realizar una escalera a 12 meses. Para construir una escalera con liquidez mensual y amarrar tasa de 364 días, se invierte la misma cantidad cada mes

1. Primero se invierte cada mes la misma cantidad en CETEs a 364 días, lo puedes hacer a través de la plataforma de Cetes Directo. Recuerda que en esta plataformas compras directamente y no pagas comisión, pero lo puedes hacer también en la casa de bolsa de tu preferencia.

2. A partir del mes 13, cada mes vence una de las 12 posiciones que previamente adquiriste. Vas a recibir el rendimiento acumulado de un año completo y el capital inicial que invertiste un año antes.

3. Si necesitas el dinero, puedes disponer de él o de una parte; si no, lo reinviertes a otros 364 días para mantener la escalera.

De esta forma mantienes un flujo constante. La escalera la puedes realizar con bonos del gobierno como el CETE, pero también con bonos corporativos.

Ejemplo:

Estrategia	Plazo Inversión	Frecuencia de Liquidez	Rendimiento Esperado	Riesgo de Tasa
Escalera de CETEs anual	364 días escalonado	Mensual	Tasa de largo plazo (promediada)	Mitigado (promedia alzas y bajas)

Otra forma de operar esta estrategia de la escalera es, no esperar 12 meses para completar la estructura, puedes iniciar en el mes 1 distribuyendo el capital inicial entre CETEs de 28, 91 o 182 días, y conformes vayan venciendo las tramos cortos, reinvertirlos todos a 364 días, como se muestra en la siguiente tabla. 

Cuando se opera en periodos de corto plazo, como es la fase 1 de esta última versión de la escalera y la tasa de interés tiene una tendencia de alza, cada mes la inversión se obtiene una tasa mayor y permite obtener mayor ganancia que si se hubiera contratado a un plazo de un año con una tasas menor. Logras mejorar tu rendimiento.

S&P 500 al Límite: ¿Puede el Boom de las Tasas en EE. UU. Descarrilar a Wall Street?

 

¿Hasta qué nivel pueden aumentar los rendimientos de los bonos del Tesoro antes de provocar una corrección profunda en el S&P 500 y cómo deben rebalancear su portafolio los inversionistas para protegerse?

Análisis Técnico: S&P500

• El índice cotiza en los 7,619.96 puntos, poniendo a prueba la parte superior del canal ascendente iniciado en 2025. Se identifica una zona de resistencia horizontal crítica, marcada con líneas rojas, entre los 7,640 y 7,650 puntos, donde la cotización muestra señales de agotamiento en la parte alta de la estructura.

• El indicador MACD presenta un cruce bajista confirmado. La línea MACD cruzó por debajo de la línea de señal en 19.77, apoyado por un histograma en terreno negativo en los -15.74, lo que ratifica una pérdida de impulso alcista en el corto plazo.

• El RSI se ubica en 46.84 puntos y exhibe una divergencia bajista evidente (línea magenta). Adicionalmente, el precio del índice registró máximos crecientes hacia la resistencia, el RSI marcó máximos decrecientes desde mayo de 2026, señalando debilidad en la fuerza de los compradores.

Análisis Técnico: Bono del Tesoro a 10 Años de EE. UU. (US10YT)

• El rendimiento se ubica en 4.988%, situándose a las puertas del nivel psicológico del 5.00%. La tasa rompió al alza un patrón de consolidación mediante un canal ascendente, superando con claridad la resistencia horizontal en torno al 4.80% a 4.90% (línea roja).

• El indicador MACD muestra una estructura fuertemente alcista. La línea MACD se encuentra en 0.0806, se mantiene por encima de la señal en los 0.0526 con un histograma positivo en 0.0280, confirmando la aceleración del impulso al alza en las tasas.

• El RSI se posiciona en 74.40 puntos, ingresando en zona de sobrecompra por arriba de los 70. La pendiente ascendente del RSI por arriba de los 70, valida el impulso al alza de las tasas de interés, aunque la sobrecompra advierte sobre una posible pausa o consolidación de corto plazo cerca del umbral del 5.00%.

El impacto de la Tasa a 10 Años en el S&P 500

El rendimiento del bono a 10 años representa la tasa libre de riesgo de referencia global. El incremento en esta tasa presiona a la baja la valoración del S&P 500 debido a:

• Valuación por flujos descontados: Un aumento en la tasa libre de riesgo eleva el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC por sus siglas en ingles) utilizado para descontar los flujos de efectivo futuros. Al aumentar la tasa de descuento, se reduce el valor presente neto de las empresas, afectando primordialmente a los sectores de crecimiento, como el sector de tecnología.

• Rotación de activos por prima de riesgo: Al ofrecer rendimientos garantizados cercanos al 5.00%, el atractivo relativo de la renta variable disminuye. Los inversionistas institucionales rebalancean sus portafolios asignando el capital de acciones hacia la renta fija para obtener rendimientos más elevados con un perfil de riesgo significativamente menor.

• Restricción del financiamiento corporativo: Tasas de interés del mercado más altas se traducen en un encarecimiento del crédito corporativo, hipotecario y de consumo. Esto presiona las razones de cobertura de intereses, reduce los márgenes operativos de las emisoras del S&P 500 y disminuye la inversión de acciones. 

La confluencia de la tasa a 10 años en zona de sobrecompra presionando el nivel del 5.00%, en combinación con la divergencia bajista del RSI y el cruce negativo del MACD en el S&P 500 justo sobre su resistencia histórica, configura un escenario técnico de alta cautela para el mercado accionaria en el corto plazo.

Notas:

1. MACD (12, 26, 9)

2. RSI (14)