Costo de capital

El costo de capital lo podemos definir como:

Todo los plazos o créditos que obtengamos en alguna negociación considera el costo del dinero en el tiempo, este costo se expresa en la forma de una tasa de interés. Hay que considerar que el monto pagado por la mercancía a proveedores también tiene un precio por el periodo otorgado para pagar, se paga un interés que esta implícito en el importe a liquidar.

Es necesario calcular cuanto cuesta el financiamiento con proveedores para compararlo con otras opciones disponibles en el  mercado de deuda y así seleccionar la combinación de fuentes de financiamiento con el menor costo posible.

Para calcular el costo del financiamiento con proveedores utilizares la siguiente fórmula.

                               365/X
Fórmula: i =  ( F / P )     - 1

Ejemplo:

El importe de venta del proveedor es de $100,000 con un descuento de 2% a 10 días y neto a 30 días (2/10 n/30).

Solución:
Monto a pagar sin descuento (F) = 100,000
Precio con descuento (P) = 100,000 * (1 - 0.02) = 98,000
Días de financiamiento (X) = 30 – 10 = 20

                               365/20
i = (100,000 / 98,000 )     - 1 = 0.4459              

El resultado es 44.59%

Otros datos que debemos determinar para realizar una evaluación completa son el Costo Integral de Financiamiento equivalente y el anual.

Costo Integral de Financiamiento equivalente (CIFe)

Fórmula: CIFe = % descuento / ( 1 - % descuento )

Ejemplo:
Monto de la operación 100,000.00
Plazo de crédito del proveedor al cliente 60 días
Descuento por pronto pago 3% en 10 días

CIFe = 0.03% / (1 – 0.03) = 0.0309  
Resultado  3.09%

Costo Integral de Financiamiento anual (CIFa)

Fórmula:
CIFa = [CIFe/(Plazo de crédito – Días pronto pago)] X 365

Ejemplo:
Monto de la operación 100,000.00
Plazo de crédito del proveedor al cliente 60 días
Descuento por pronto pago 3% en 10 días

CIFa = [ 0.0309% / (60 – 10) ] X 365 = 0.2256
Resultado 22.56%

Costo Financiero (CF)

Fórmula:
CF =  [% descuento / (1 – % descuento)] / (Plazo de crédito – Días pronto pago)

Ejemplo:
Monto de la operación 100,000.00
Plazo de crédito del proveedor al cliente 60 días
Descuento por pronto pago 3% en 10 días

CF = [ 0.03 / ( 1 – 0.03 ) ]   /   ( 60 - 10 )  = 0.0006
Resultado 0.06%

Fuentes Bancarias

También las fuentes de financiamiento bancarias deben de someterse a un análisis previo, como parte del proceso de una eficiente planificación financiera.

Para determinar el costo de financiamiento de los créditos bancarios se debe calcular el costo integral de financiamiento equivalente.

Costo Integral de Financiamiento equivalente (CIFe)

Fórmula: CIFe = ( Costos + Gastos ) / Disponible

Donde los costos y gastos están integrados por los siguientes conceptos:

• Honorarios de elaboración del estudio técnico económico-financiero.
• Impresión del prospecto.
• Honorarios del notario por protocolización del acta de la emisión.
• Comisiones del agente colocador.
• Inscripción en la BMV y en el registro de valores.
• Impresión de títulos definitivos y sus cupones.
• IVA.
• Comisión por apertura.
• Seguros y fianzas.

Una forma más sencilla de realizar cálculos y contar con todas las fórmulas requeridas para resolver los ejercicios de los exámenes es contar con una calculadora HP 17BII+. Con esta calculadora puedes crear tus fórmulas a través del menú RESOL, una vez capturada la fórmula, la calculadora te pedirá únicamente ingresas las variables y con solo oprimir una tecla obtendrás el resultado exacto. Si deseas conocer más a continuación encontrarás un enlace: Calculadora 17BII+

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