Mercado de dinero en México

El mercado de dinero se define como aquel en donde se ofrecen y demandan instrumentos de deuda de corto plazo.

Instrumentos de deuda son:

1. Aquellos valores o documentos que representan pasivos.
2. Los poseedores de estos títulos fungen como acreedores de la empresa emisora.
3. Son utilizados para financiar activos de pronta recuperación, o desfases temporales de recursos de las empresas.
4. Tienen elevada posibilidad de negociación.
5. Cuentan con rendimiento preestablecido (fijo o variable).
6. Son de bajo riesgo y plazo definido.

Los instrumentos de deuda deben constar de varias partes, entre las que destacan las siguientes:

•       Mención del tipo de valor.

•       Nombre del emisor (es la empresa que emite el valor o documento como medio de financiamiento).

•       El monto de la emisión y el valor nominal, este último es importante porque en función del valor se pagan los rendimientos.

•       Plazo.

•       Rendimiento. Si paga rendimiento debe especificar tasa.

•       Forma de amortización.

•       Lugar y fecha de pago.

Principales características de los títulos de deuda:

‾       Es un título de crédito que se emite en serie o en masa.

‾       Circular en el  Mercado de Valores.

‾       Clasificado como un instrumento de deuda que se coloca a descuento, rendimiento.

‾       Las emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversión (udis) o indexadas al tipo de cambio.

Los emisores de deuda:

‾       Sociedades Anónimas.

‾       Entidades de la Administración Pública Federal Paraestatal.

‾       Entidades Federativas Municipios, y  Entidades Financieras cuando actúen en su carácter de fiduciarias.

Valor Nominal:

Se determina en cada emisión, será de $100.00 o 100 UDI's cada uno, en sus múltiplos.

Plazos:

‾       Corto, la vigencia del programa es de 12 meses y cada emisión puede ser de hasta 360 días.

‾       Largo Plazo la duración es mayor a 360 días.

Rendimiento:

La tasa de interés se determinará para cada emisión, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable). El tipo de tasa, se refiere a los intereses previamente pactados que pagará el instrumento de deuda.

Pueden ser:

• Tasa de interés fija: Los valores a tasa fija pagan una tasa de interés que se mantiene sin cambio durante toda la vida del instrumento.
• Tasa de interés variable: Los valores pagan una tasa variable, la tasa de interés cambia periódicamente.
• Tasa de interés indizada: Está ligada a la inflación o al tipo de cambio. Cuando pagan una tasa de interés indizada, esta cambia de acuerdo con la referencia a la que se haya indizado.

Garantía:

La garantía es quirografaria, la capacidad que tiene la Empresa de producir flujos positivos (EBITDA).

Ventajas:

‾       Ofrece flexibilidad.

‾       Puede ejercerse en una o varias emisiones. 

‾       La empresa define el monto y el momento más adecuado para colocar.

‾       Programas de emisión en líneas, financiamiento revolvente.

‾       Plazos de emisión y pagos de interés conforme al proceso de negocio de las empresas.

‾       El Capital Social de la empresa no se afecta.

Los instrumentos más importantes del Mercado de Dinero Mexicano

1. Instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal:

Son títulos de crédito nominativos o al portador, en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del gobierno de pagar una suma en dinero en determinada fecha.

Estos instrumentos tienen como propósito financiar el gasto público o bien regular la oferta monetaria.

Se colocan mediante subasta a través de Banxico; participan las casas de bolsa, los bancos y otros intermediarios financieros, quienes luego los ofrecen al público inversionista.

Entre los instrumentos emitidos por el gobierno se encuentran:

•       CETES,

•       BONDES

•       UDIBONOS

•       Bonos BREMS (Banco de México)

•       PIC-FARAC

•       Bonos IPAB (BPA, y BPAT y BPA182)

•       Certificados bursátiles y bonos (Empresas paraestatales e instituciones públicas)

El plazo en estos instrumentos varía dependiendo de la emisión adquirida.

2. Instrumentos de deuda emitidos por empresas:

Los instrumentos emitidos por las entidades privadas son títulos de crédito que cuentan con el respaldo de la empresa emisora que busca financiar necesidades corporativas de capital de trabajo a corto plazo. Los títulos se colocan a través de una casa de bolsa.

Instrumentos:

Papel Comercial

Pagarés a corto y mediano plazo

Obligaciones

Certificados Bursátiles
Bonos

3. Instrumentos de deuda emitidos por instituciones bancarias:

Los instrumentos emitidos por los bancos, son títulos de crédito que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garantía del patrimonio de las instituciones de crédito emisoras.

Los instrumentos que emiten los bancos son:

•       Aceptaciones bancarias

•       Certificados de depósito

•       Bonos bancarios

•       Certificados bursátiles

•       Obligaciones bancarias y pagarés

Colocación de títulos de deuda

Hay dos maneras de ofrecer instrumentos de deuda al público inversionista:

1.    Colocación pública:

La oferta de instrumentos se realiza a través de algún medio masivo de comunicación, como periódicos o boletines de la Bolsa Mexicana de Valores.

La asignación se puede realizar por:

•       Subasta: Solo pueden participar bancos, casas de bolsa, compañías de seguros, fianzas y fondos de inversión. Banxico realiza tres tipos de subastas: a tasa o precio múltiple, a tasa o precio único y vasos comunicantes. 

•       Asignación sindicada: Cuando se tiene una lista de clientes con lo que se negocia la venta antes de la colocación (lista de asignaciones previa), se dice que la asignación es “sindicada”.

2.    Colocación privada:

Por lo general, esta oferta va dirigida a una persona o a un grupo de inversionistas determinado. Sin embargo, también se puede tener una lista de asignación previa. La diferencia radica en que no se hace del conocimiento de todos los participantes del mercado.

Tipo de mercados

•       Primario: se realizan las emisiones originales de títulos de deuda y su colocación entre los compradores iniciales.

•       Secundario: se demandan y ofrecen libremente los títulos que ya fueron colocados previamente. cualquier operación posterior de compra-venta.

El mercado secundario tiene dos tipos de operaciones:

•       En directo: el comprador es propietario de los títulos hasta su vencimiento o venta.

•       En reporte: el intermediario se obliga a vender valores, así como a compradores en una fecha específica, a un cierto precio más un premio.