Mercados Financieros

Mercados financieros

1. Consiste en contactar a oferentes y demandantes de recursos monetarios para que, a través de esta función de intermediación financiera, se apoye el funcionamiento eficiente del sector real de la economía, es decir, de la producción de bienes y servicios.
2. Captar el ahorro fraccionado disperso en la economía, agruparlo y canalizarlo ágilmente en el lugar, tiempo, monto y plazo requeridos, en forma de financiamiento hacia individuos o instituciones con proyectos de inversión viables y que generen valor agregado en la economía.
3. Fomenta el crecimiento económico del país.
4. Tener un marco institucional sólido, una regulación y supervisión financieras que salvaguarden la integridad del mismo sistema y protejan los intereses del público.

Participantes de los mercados financieros

Autoridades:

Regula y supervisa el buen comportamiento de los mercados financieros.

•       SHCP

•       CNBV

•       CONSAR

•       CNSF

•       IPAB

•       CONDUSEF

•       BANXICO

Público Inversionista:

•       Personas físicas: nacionales y extranjeros.

•       Personas morales: empresas y gobierno.

Emisores:

Empresas que requieren recursos y ofrecen al público inversionista activos financieros, como: acciones y títulos de deuda, por medio de intermediarios financieros.

Intermediarios Financieros:

Tienen como objetivo orientar los recursos captados de las personas físicas o morales (empresas o gobierno), hacia actividades productivas.

•       Grupos Financieros

•       Casas de bolsa

•       Banca comercial

•       Banda de desarrollo

•       Operadoras de sociedades de inversión

•       Aseguradoras

•       Arrendadoras financieras

•       Afianzadoras

•       Almacenes generales de depósito

•       Uniones de Crédito

•       Casas de cambio

•       Empresas de factoraje

•       AFORES

•       Especialistas bursátiles

Entidades de apoyo operativo:

Prestan servicio de registro, depósito, custodia de valores y administración. Apoyan en servicios de transferencia, compensación y liquidación.

•       Instituto para el depósito de valores (Indeval).

•       Registro nacional de valores e intermediarios.

•       Calificadoras de valores.

•       Cámara de compensación.

•       Proveedores de precios.

Entidades de promoción:

Promueven e impulsan la expansión del sector bursátil, apoyan su mejor funcionamiento, una mayor operatividad y una regulación más efectiva.

•       Asociación mexicana de intermediarios bursátiles (AMIB).

•       Academia mexicana de derecho bursátil y financiero.

•       Asociación Mexicana de Asesores Independiente de Inversión, A.C. (AMAII) 

Clasificación de los mercados financieros

Mercado de Dinero

Plazo	Destino	Instrumento	Mercado
Corto plazo Menor a un año.	Financiamiento de capital de trabajo, necesidades de inversión o créditos menores a un año.	•       CETES       (Gubernamental) •       Papel comercial •       Aceptaciones bancarias •       Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento •       Certificado Bursátil de Corto Plazo •       Certificados de depósitos.	Primario y secundario.

Mercado de Capitales

Plazo	Destino	Instrumento	Mercado
Largo plazo, mayor a un año.	Financiamiento de proyectos de inversión, infraestructura, producción, adquisición de bienes de capital.	Mercado de Capitales Acciones y CPOs Fibras y Fibras E CKDes CERPIS TRACS SPAC	Primario y secundario.
Largo plazo Mayor a un año.	Financiamiento de proyectos de inversión, infraestructura, producción, adquisición de bienes de capital.	Deuda Deuda de Empresas: •       Pagaré a mediano plazo (1 a 7 años) •       Obligaciones •       Certificados de participación inmobiliaria •       Certificados de Participación Ordinarios •       Certificado Bursátil •       Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a Plazo Mayor a un Año Mercado de Deuda Gubernamental: •       Udibonos •       Bonos de desarrollo •       Pagaré de Indemnización Carretero •       Bonos BPAS	Primario y secundario.

Mercado de Derivados

Plazo	Destino	Instrumento	Mercado
Largo plazo, mayor a un año.	Cobertura de riesgos originados por variación las divisas, tasas de interés, índices de precios y cotizaciones.	•       Futuros •       SWAPS •       Opciones	Primario y secundario.

Mercado de Divisas y Metales

Plazo	Destino	Instrumento
Operaciones de contado: ·         Mismo día ·         24 horas ·         48 horas Futuros: ·         78 horas ·         3 a 365 días	Divisas:  Liquidar operaciones de importación, exportación y pago de préstamos denominados en moneda extranjera. Metales: Compra de metales a la industria, joyería y numismática.  Centenarios, Onza libertas de plata y Certificados de plata.	•       Divisas (monedas) extrajeras. •       Metales: Oro, plata, etc.

Mercado de dinero en México

El mercado de dinero se define como aquel en donde se ofrecen y demandan instrumentos de deuda de corto plazo.

Instrumentos de deuda son:

1. Aquellos valores o documentos que representan pasivos.
2. Los poseedores de estos títulos fungen como acreedores de la empresa emisora.
3. Son utilizados para financiar activos de pronta recuperación, o desfases temporales de recursos de las empresas.
4. Tienen elevada posibilidad de negociación.
5. Cuentan con rendimiento preestablecido (fijo o variable).
6. Son de bajo riesgo y plazo definido.

Los instrumentos de deuda deben constar de varias partes, entre las que destacan las siguientes:

•       Mención del tipo de valor.

•       Nombre del emisor (es la empresa que emite el valor o documento como medio de financiamiento).

•       El monto de la emisión y el valor nominal, este último es importante porque en función del valor se pagan los rendimientos.

•       Plazo.

•       Rendimiento. Si paga rendimiento debe especificar tasa.

•       Forma de amortización.

•       Lugar y fecha de pago.

Principales características de los títulos de deuda:

‾       Es un título de crédito que se emite en serie o en masa.

‾       Circular en el  Mercado de Valores.

‾       Clasificado como un instrumento de deuda que se coloca a descuento, rendimiento.

‾       Las emisiones pueden ser en pesos, unidades de inversión (udis) o indexadas al tipo de cambio.

Los emisores de deuda:

‾       Sociedades Anónimas.

‾       Entidades de la Administración Pública Federal Paraestatal.

‾       Entidades Federativas Municipios, y  Entidades Financieras cuando actúen en su carácter de fiduciarias.

Valor Nominal:

Se determina en cada emisión, será de $100.00 o 100 UDI's cada uno, en sus múltiplos. Solo el CETE tiene un valor nominalde $10.

Plazos:

‾       Corto, la vigencia del programa es de 12 meses y cada emisión puede ser de hasta 360 días.

‾       Largo Plazo la duración es mayor a 360 días.

Rendimiento:

La tasa de interés se determinará para cada emisión, pudiendo ser a descuento o a rendimiento (fija o revisable). El tipo de tasa, se refiere a los intereses previamente pactados que pagará el instrumento de deuda.

Pueden ser:

• Tasa de interés fija: Los valores a tasa fija pagan una tasa de interés que se mantiene sin cambio durante toda la vida del instrumento.
• Tasa de interés variable: Los valores pagan una tasa variable, la tasa de interés cambia periódicamente.
• Tasa de interés indizada: Está ligada a la inflación o al tipo de cambio. Cuando pagan una tasa de interés indizada, esta cambia de acuerdo con la referencia a la que se haya indizado.

Garantía:

La garantía es quirografaria, la capacidad que tiene la Empresa de producir flujos positivos (EBITDA).

Ventajas:

‾       Ofrece flexibilidad.

‾       Puede ejercerse en una o varias emisiones. 

‾       La empresa define el monto y el momento más adecuado para colocar.

‾       Programas de emisión en líneas, financiamiento revolvente.

‾       Plazos de emisión y pagos de interés conforme al proceso de negocio de las empresas.

‾       El Capital Social de la empresa no se afecta.

Los instrumentos más importantes del Mercado de Dinero Mexicano

• CETE
• Pagaré
• Aceptación bancaria

1. Instrumentos de deuda emitidos por el gobierno federal:

Son títulos de crédito nominativos o al portador, en los cuales se consigna la obligación directa e incondicional del gobierno de pagar una suma en dinero en determinada fecha.

Estos instrumentos tienen como propósito financiar el gasto público o bien regular la oferta monetaria.

Se colocan mediante subasta a través de Banxico; participan las casas de bolsa, los bancos y otros intermediarios financieros, quienes luego los ofrecen al público inversionista.

Entre los instrumentos emitidos por el gobierno se encuentran:

•       CETES,

•       BONDES

•       UDIBONOS

•       Bonos BREMS (Banco de México)

•       PIC-FARAC

•       Bonos IPAB (BPA, y BPAT y BPA182)

•       Certificados bursátiles y bonos (Empresas paraestatales e instituciones públicas)

El plazo en estos instrumentos varía dependiendo de la emisión adquirida.

Solo el CETE es un activo financiero de corto plazo (28, 91, 182 y 364 días). 

2. Instrumentos de deuda emitidos por empresas:

Los instrumentos emitidos por las entidades privadas son títulos de crédito que cuentan con el respaldo de la empresa emisora que busca financiar necesidades corporativas de capital de trabajo a corto plazo. Los títulos se colocan a través de una casa de bolsa.

Instrumentos:

Papel Comercial

Pagarés a corto y mediano plazo

Obligaciones

Certificados Bursátiles
Bonos

3. Instrumentos de deuda emitidos por instituciones bancarias:

Los instrumentos emitidos por los bancos, son títulos de crédito que el banco coloca entre sus clientes y cuentan con la garantía del patrimonio de las instituciones de crédito emisoras.

Los instrumentos que emiten los bancos son:

•       Aceptaciones bancarias

•       Certificados de depósito

•       Bonos bancarios

•       Certificados bursátiles

•       Obligaciones bancarias y pagarés

Colocación de títulos de deuda

Hay dos maneras de ofrecer instrumentos de deuda al público inversionista:

1.    Colocación pública:

La oferta de instrumentos se realiza a través de algún medio masivo de comunicación, como periódicos o boletines de la Bolsa Mexicana de Valores.

La asignación se puede realizar por:

•       Subasta: Solo pueden participar bancos, casas de bolsa, compañías de seguros, fianzas y fondos de inversión. Banxico realiza tres tipos de subastas: a tasa o precio múltiple, a tasa o precio único y vasos comunicantes. 

•       Asignación sindicada: Cuando se tiene una lista de clientes con lo que se negocia la venta antes de la colocación (lista de asignaciones previa), se dice que la asignación es “sindicada”.

2.    Colocación privada:

Por lo general, esta oferta va dirigida a una persona o a un grupo de inversionistas determinado. Sin embargo, también se puede tener una lista de asignación previa. La diferencia radica en que no se hace del conocimiento de todos los participantes del mercado.

Tipo de mercados

•       Primario: se realizan las emisiones originales de títulos de deuda y su colocación entre los compradores iniciales.

•       Secundario: se demandan y ofrecen libremente los títulos que ya fueron colocados previamente. cualquier operación posterior de compra-venta.

El mercado secundario tiene dos tipos de operaciones:

•       En directo: el comprador es propietario de los títulos hasta su vencimiento o venta.

•       En reporte: el intermediario se obliga a vender valores, así como a compradores en una fecha específica, a un cierto precio más un premio.

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